2025上半年市場經歷了川普關稅、地緣政治衝突等重大事件,每個都刺激投資人湧入黃金避險,金價一路從年初的2600美元左右上漲至最高達到3500美元,展望下半年,在川普關稅不確定性仍存、經濟放緩隱憂、地緣政治情勢持續緊張下,再加上投資人與央行們愈來愈重視資產多元化,黃金可望持續受到追捧,對於金礦股而言,高金價能顯著增強財務表現,使投資金礦股為主的黃金基金同步受惠,在投資組合中增加黃金基金也有助分散風險。
富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬‧蘭德表示,持續看到黃金在貿易中的應用日益增加的現象,這可能推動金價持續走揚,黃金本身還是一種硬資產,不受任何一個國家或金融體系的束縛,這在當前的地緣政治環境下具有越來越大的吸引力,此外,由於黃金、金礦股與更廣泛的股市的相關性較低,故能在多元化投資組合中發揮重要作用,並推動差異化表現,特別是在不確定性增加的時期。

官方貨幣與金融機構論壇(OMFIF)日前針對全球75家央行的調查顯示,32%央行預計在未來1-2年增持黃金,更長期來看,40%央行考慮在未來10年增持黃金,而70%央行認為美國政治環境使其不願投資美元,是一年前的兩倍多,調查還發現歐元、人民幣最可能從儲備資產多元化趨勢中受益。法國興業銀行(6/20)也直指,在各國央行持續增持黃金、推動「去美元化」的背景下,2025年第四季起金價上漲動能將加速,並持續至2026上半年,進入主升段,金價最早可能在2026年第二季站上4200美元,這也是目前市場最高預測。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)成立於1969年,至今已有56年歷史,期間經歷了兩次石油危機、儲貸危機、網路泡沫、金融海嘯、Covid-19疫情等重大事件而仍屹立不搖,經理人史蒂芬‧蘭德自1999年開始操盤,在金礦股領域的投資經驗豐富,近八成持股屬於中小型金礦股,相較大型金礦股,除更具爆發力外還具有併購題材加持,並採取多元佈局策略以避開單一金礦股的風險,藉以維持長期穩健的績效報酬。

富蘭克林證券投顧表示,在川普關稅不確定性、地緣政治衝突、美元資產吸引力下滑、央行儲備資產多元化等因素支持下,金價表現穩健,即使出現回檔,預計下方也有強力支撐,長線來看,在前述原因未消退下,市場震盪將使資金持續流向黃金,宏觀環境仍有利黃金,金礦股也可望同步受惠高金價,近期營運現金流量、股東權益報酬率等指標已顯著提升,預計未來還將保持強勁,再加上金礦股估值仍偏低,尚未受到市場關注,金礦股有望落後補漲,然因黃金基金波動度大,建議投資人可採定期定額方式長期投資。

 
表一:富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表

期間/成果

三個月

六個月

一年

二年

三年

五年

波動度

本基金

16.65

64.83

72.8

97.54

103.09

73.53

30.63

同業平均

15.13

54.87

60.05

82.24

98.79

53.77

30.24

排名

2/6

1/6

1/6

2/6

2/6

1/6

4/6

資料來源︰理柏資訊,美元A股年配型股份,原幣計價,截至2025年6月30日,同類型基金取理柏環球分類之境外黃金與貴金屬股票基金,波動風險為過去三年月報酬率的標準差年化值,波動風險排名居前代表風險較低。基金過去績效不代表未來績效之保證。

表二:定期定額投資富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表現

期間/成果

一年

二年

三年

五年

十年

投資價值

76,808

186,742

301,868

492,304

1,270,733

投資成本

60,000

120,000

180,000

300,000

600,000

報酬率

28.01%

55.62%

67.70%

64.10%

111.79%

資料來源:理柏資訊,美元A股年配型股份,新台幣計價統計至2025年6月30日。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元,每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算,如:一年期之累積投資成果係假設自2024年7月1日起(含)每月1日扣款,共計扣款12次之截至2025年6月30日止計算而得之歷史報酬,其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算,暫不考慮時間價值。



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