駕馭市場波動，美股定期定額布局

2023年以來美股反映經濟軟著陸及升息週期或近尾聲的期待而上揚，儘管強勁的一月非農就業數據再度引發持續升息的擔憂而打壓市場情緒，然累積今年以來史坦普500指數上漲7.86%，突破年線並升至逾五個月高點，那斯達克指數上漲近15%，連五週上揚(彭博資訊，原幣總報酬至2/3止)。

富蘭克林證券投顧表示，儘管通膨高峰已過但仍高於聯準會政策目標，尚不足以支持貨幣政策轉向，須慎防一月份美股強勢反彈後可能的修正風險。鑒於目前景氣呈現下行趨勢且市場變數仍多，將牽動股市波動仍大，建議投資人不妨放眼長線以定期定額策略布局美股，避免隨著市場情緒起伏而追高殺低，趁著美股震盪之際以有紀律的方式逢低累積投資部位，掌握未來景氣落底後的回升行情。

歷史經驗顯示，景氣落底前半年是定期定額股票等待景氣回升的好時機，統計近20年若於美國ISM製造業指數落底前半年開始定期定額投資史坦普500指數，持有一年平均報酬率為7.02%，若將持有期間拉長至三年，平均報酬率達21.41%，若定期定額投資科技股，一年及三年平均報酬率分別為12.51%及23.28%(下表)。

表：景氣落底前六個月，定期定額股票好時機
資料來源：彭博資訊，取近20年美國ISM製造業指數落底前半年開始定期定額之報酬率平均，ISM指數落底時間及指數為2003/4/30(46.1)、2008/12/31(34.5)、2012/11/30(48.0)、2016/1/31(47.6)、2020/4/30(41.6)，全球科技股採取MSCI世界科技指數。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。＜以上試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數＞投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
富蘭克林高成長基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克‧吉特預期，聯準會為了遏制通膨而採取的行動將在2023年開始對更廣泛的經濟產生影響，目前仍在企業管理層和市場參與者下修2023年獲利預測以反映挑戰性經濟環境的早期階段，可能會對股市評價造成壓力，現階段對股市仍持謹慎態度，但最終，隨著通膨消退、投資人開始跳脫成長放緩並開始尋找新的機會，股市吸引力可望浮現。在不確定仍存的環境下，股利成長股可做為現階段進可攻退可守的投資選項，能夠承諾在市場上下起伏均能支付股利的企業往往是有獲利且穩定的公司，股利成長紀錄是對公司品質及具有韌性的證明。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，儘管宏觀環境面臨挑戰，但數位轉型具長期結構成長順風，將遠遠超出當前的經濟週期。經理團隊放眼長線佈局、為復甦做好準備，預期待利率回穩、市場情緒改善，科技類股因具有較高的結構成長性、強勁的資產負債表及利潤率將有表現機會，基金聚焦數位轉型相關投資主題，包括人工智慧、新商務、軟體即服務(SaaS)和雲端運算、數位媒體轉型、數位顧客參與、金融科技和數位支付、物聯網和5G、電動化和自動化、網路安全、未來工作。

基金績效(%)
資料來源：理柏資訊，原幣計價截至2023/1/31，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。
基金配置截至2022年12月底，富蘭克林坦伯頓基金集團。<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
中國警語：指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重，現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金主要配息來源為股息收益，境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本資料提及之經濟走勢預測，不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088　傳真：﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw