美升息風暴倒數？0050、高股息、平衡型大比拚 李其展揭密00981T 抗跌真相 圖/pexels
近期油價重回高檔，美國通膨預期攀升帶動升息時間點逼近。依據 FedWatch 最新數據觀察，今年底前升息一碼可能性相當高，升息兩碼也有一定機率。在金融市場可能因美國收緊資金帶來亂流的情況下，財經專家李其展建議，投資朋友可以適時檢視自身的資產配置是否足夠穩定。
李其展在個人社群平台上發文分享，從過去幾年的市場經驗來看，當股市一路上漲，尤其是AI題材幾乎所向無敵，跌就是買加上高科技類股票的表現，會讓人忽略了資產配置的重要性，但如果美國再度進入升息循環，金融市場重新評價企業獲利與估值時，很有可能讓大家發現，資產配置真正的用意從來就不是一定要贏過所有人的報酬，而是當市場走出不同的劇本時，自己是否可以安然來到下一次股市大漲的時刻。
他認為，資產配置方式很多，最常見的就是「股債配置」，因此以0050元大台灣50作為基準，加入00878國泰永續高股息、00919群益台灣精選高息這兩檔高股息ETF，與00981T平衡凱基雙核收息、00982T平衡兆豐台美動能此兩檔平衡型ETF，共計五檔來做橫向比較。探討在投資台灣股市為基礎下，大盤趨勢變動、有高股息題材與加入不同比例債券配置對於降低回撤壓力的影響。
首先，李其展先進一步分析，不同產品特性。0050追蹤的是臺灣50指數，是台灣規模最大的ETF，也是集中在股市投資上的重要參考指標；00878追蹤的是MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數與追蹤臺灣精選高息指數的00919則是高股息ETF的雙強，很多追求現金流的投資人都有配置；00981T追蹤的是臺灣指數公司ICE雙核債股平衡指數，則以30%台灣股票與70%全球BBB投資級公司債作股債平衡；00982T追蹤的是台美動能多資產平衡指數，動態調整台股跟美國長天期公債的比例，也屬於股債平衡的一種配置。
接著觀察績效，從6月22日高點至7月30日低點的同期跌幅來看，並以還原淨值比較，0050下跌15.31%、00878下跌9.97%、00919下跌8.39%、00981T下跌5.04%，00982T則下跌14.31%。
李其展表示，主要下跌區間中0050跌幅最大，顯示投資人將資金全壓在波動較高的股市中，本來就要承擔較大的震盪，而00878與00919的跌幅明顯低了一點，但畢竟本質依然是股票型ETF，當台股遇到明顯修正時，高股息ETF還是會受到影響，同時若市場情緒較差也可能面臨後續填息不順甚至配息調整的衝擊。
至於平衡型ETF當中，00981T修正幅度明顯更低，主要是因為70%的BBB投資級公司債配置降低了股票價格波動對整體資產的影響，而30%的台股資產雖然面臨壓回，但畢竟比例較低而衝擊縮減；在00982T方面則是因為動態調整股債比例時，在主要下跌期間股票部位比例比較高，所以跌幅也接近我們作為基準的0050，且佈局海外資產會受到新台幣升貶值而會產生匯兌損失或收益。
他指出，這是以市場遭遇升息時面臨收資金衝擊的前提來觀察，如果是市場大多頭時期，股票部位配置較高的話，只要沒有投入到特別糟糕的企業，也可以合理期待有較強的上漲空間，只是我們要了解資產配置的優勢與缺陷，才能正確面對後續的市場變化。
最後，李其展總結，在規劃資產配置時，第一要務是了解個人風險承受度與預期資產成長速度，如果能承受較高的波動，多配置股票相關資產是合理選項，但如果希望能有更穩定的現金流，不能只看配息率高低為篩選標準，還要另外思考收益來源分散度以及資產波動是否可控，例如從股票配息加上債券收益，同時留下參與成長的空間，如此才能在收益需求與長期資產成長之間取得較適合自身需求的平衡。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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