富蘭克林：聯準會如預期按兵不動，三招迎接美國選後行情  

聯準會10/28如期維持利率於3.75%-4%不變，主席華許釋出對美國經濟的正面訊號，並宣布明年起將減少利率決策次數，聯準會仍將以維持物價穩定為首要目標。隨著市場已普遍消化十二月可能升息一碼的預期，接下來盤勢焦點將回歸企業財報與年終消費動能，搭配歷史經驗顯示美國期中選舉後均有利美國股債風險性資產表現，富蘭克林證券投顧建議以三招迎接美國選後行情：平衡布局為核心、股票布局夠多元、掌握AI投資等級債價格錯位機會！

根據富蘭克林證券投顧整理1990年以來期中選舉後一年美國股債資產表現，美國股債呈現強健續航態勢，美股、美國複合債與美國非投資等級債平均報酬率分別達14.46%、8.17%與9.98%，美股與美國複合債在9次期中選舉後一年也呈現全數收紅，而美國非投資等級債最有最佳年度表現逾3成的強勁漲幅，甚至更勝美股。因此，以兼具美國股債的經典平衡策略做為核心配置，可謂聯準會肯定美國經濟具韌性下，可持續參與市場的選後布局第一招！


     表一：美國期中選舉後一年表現(%)

指數	平均表現	最佳表現	最差表現	上漲機率
美股史坦普500指數	14.46%	27.07%	3.71%	100%
彭博美國複合債指數	8.17%	20.73%	0.81%	100%
彭博美國非投資等級債指數	9.98%	33.62%	-1.41%	89%

資料來源：彭博資訊，富蘭克林證券投顧整理。資料日期：資料日期：1990-2022年美國期中選舉後一年價格報酬表現。指數不代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。

<投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克指出，下半年以來指數的波動度雖相對低檔，但個股隱含波動率仍高。產業輪動與公司特定催化因素驅動了這種分歧。個別企業的獲利至為關鍵，因為投資人須確認大量人工智慧投資是否轉化為營收成長與報酬改善的證據。AI扮演主要投資主題且影響力不僅侷限於科技股。因此，當前市場環境更凸顯跨資產類別、產業與個別證券分散布局的重要性。

愛德華‧波克說明，AI投資週期也重塑企業債務融資市場，其中投資等級信貸也出現了個別投資機會。因科技巨頭在AI相關資本支出的快速擴張，促成企業債券發行大幅增加，包括更長天期債券。當發債規模超出市場需求，信用利差隨之走擴，發行人也必須提供較高票息以吸引投資人。愛德華‧波克強調，這波價格重估主要源於市場供需等技術性因素，而非相關AI科技巨頭的企業基本面轉弱。對收益型投資人而言，價格錯位提供了布局高品質債券的良機。

富蘭克林證券投顧進一步指出，聯準會十月按兵不動、符合市場預期，聲明稿及華許主席記者會均展現對美國經濟的信心，且歷史經驗顯示，升息背後反映的是經濟基本面穩健，而非通膨失控迫使聯準會快速緊縮，企業獲利及風險偏好仍有支撐，股債風險性資產表現可期，加上11/3美國期中選舉後的不確定性消除，看好旺季行情可期下，平衡布局為核心、股票布局夠多元、掌握AI投資等級債價格錯位機會將是當前穩健參與市場的關鍵三招。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)聚焦於美國市場，目前股債均衡(股50%/債46%，截至2026/9月底)，成長、循環與防禦等產業布局均衡，並藉由股利、債息及掩護性買權的權利金爭取全方位收益機會。即使市場各項變數驅動短線波動偏高，建立跨資產、跨風格與跨標的間低相關性的投資組合將有助於抵禦市場波動，且收益也有助於緩衝市場下檔風險。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)


表二：基金績效
資料來源：理柏資訊，美元績效，截至2026/9月底，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。



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