富蘭克林：印度經濟結構調整，益增未來成長潛能

蘋果正式發表萬眾矚目的iPhone 16全系列新款手機，而消息指出蘋果今年預計將首次在印度生產iPhone Pro與Pro Max兩款高階手機，由於高階機款需要更加專業的生產線，因此對蘋果本身與印度的製造業都將是重要的里程碑。事實上，富蘭克林證券投顧表示，截至2024年3月為止財政年度，蘋果於印度組裝的iPhone規模達到140億美元，約佔其全球生產的14%，對比三、四年前還是零的水準，突顯來印度製造專案透過與生產連結的激勵計劃，吸引外資製造業進入印度的激勵措施在過去幾年展現驚人成果。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪•拉加表示，印度股市今年以來屢創新高價位，確實也推升評價水準偏高，然而印度政府致力維持總體經濟情勢穩定，意味印度較低的通膨風險與經濟波動，成長前景將更具可預測性，印度政府積極吸引外資直接投資發展製造業且成效斐然，並也積極推動民營部門增加資本支出與槓桿，同時發展數位轉型、能源轉型等經濟結構調整，有助印度未來幾年維繫高成長動能，而這將是企業進一步提升獲利的來源，也是股價能進一步走揚支撐。因此，雖然部分出現倍數漲幅的印度中小型股確實存在泡沫風險，需慎選標的，而多數印度企業的評價水準並未有過熱疑慮，畢竟真正支撐這樣高評價的是企業獲利成長與資產品質。

富蘭克林坦伯頓印度基金青睞基於數位轉型而出現的新興商業模式企業
富蘭克林坦伯頓印度基金獲全球投資人的認同與青睞，基金規模自2022年底的12.43億美元持續擴增，截至2024/08成長逾倍來到30.77億美元，同時躍居台灣核備境外印度股票型基金之冠＊。基金目前配置著重於金融深化、內需消費、高階科技與基礎建設四大題材，透過可複製、由下而上的投資流程，建構可望分享印度結構性成長機會的投資組合。

其中，持續的數位轉型是印度極具吸引力的關鍵主題，2016年底印度推出一種處於最低水準的4G服務，其後滲透率開始大幅上升，網路的普及帶動印度創建數位生態系統浪潮，線上購物與線上交易生態系統正在大幅擴張，印度的UPI統一支付介面線上支付機制，作為推出新業務與電子支付的平台，成為線上交易在印度蓬勃發展的關鍵原因。富蘭克林坦伯頓印度基金就相當青睞基於數位轉型而出現的新興商業模式企業，這意味在某種程度上模型可能無法反映出的高質量，但經理團隊確信這些新興優質公司擁有強大的管理能力與良好的執行記錄，其正在開發的商業模式未來將造就一家高品質公司，雖然可能歷經短暫的股東權益報酬率較低時期，同業分析師可能沒有意識到這點，但基金經理團隊對持有該些標的充滿信心。

基金績效(%)
資料來源：理柏資訊台幣計價，截至2024/8月底，取美元累積型股份，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。境外印度股票型基金除十年期為18檔外，其餘期間均為19檔。基金過去績效不代表未來績效之保證。

＊資料來源：理柏資訊，截至2024/08數據。

以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2024年8月底。
本文不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的
本資料提及之經濟走勢預測，不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
新興市場警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。 
富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088　傳真：﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw